Definición de variación mínima de cotización
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¿Qué es una variación mínima de cotización?
Una variación mínima de cotización es la unidad mínima posible de variación entre dos precios consecutivos de un instrumento financiero. Cada activo tiene su propia variación mínima. En el Forex, la variación mínima de cotización es de 1 pip. En las acciones y los índices, es de 1 punto o tick. En las obligaciones es de 1 punto básico. Por tanto, es la diferencia mínima entre el bid y el ask, entre la oferta y la demanda de un activo.
Ejemplo de variación mínima de cotización
Veamos el ejemplo del futuro del IBEX. Su variación mínima de cotización es de 0,5. Si cotiza 5500 / 5500,50, el precio siguiente puede:
- Permanecer inalterado: en este caso, la cotización se mantiene 5500 / 5500,50
- Subir: en este caso, la cotización es 5500,50 / 5501
- Bajar: en este caso, la cotización es 5499,50 / 5500
¿Quién determina la variación mínima de cotización?
La variación mínima de cotización la fija las autoridades de regulación en un mercado organizado. Es el caso de los productos derivados (futuros, warrants, opciones...), las acciones y los bonos del Estado. Si tomamos como ejemplo el futuro del IBEX, que es un producto estandarizado, la variación mínima de cotización es la misma para todos los partícipes en el instrumento financiero. Su intermediario no tiene influencia alguna. Se limita a transmitir sus órdenes bursátiles a la cámara de compensación que se encarga del mercado organizado.
Por el contrario, si el producto que trata no está estandarizado, es decir, se intercambia entre comprador y vendedor, el intermediario es libre para decidir la variación mínima de cotización. Este es el caso con los CFD. Un CFD es una pura creación del intermediario. Este puede decidir libremente la variación mínima de cotización en cada CFD.
La variación mínima de cotización: una fuente de ingresos para los intermediarios
Cuando un intermediario crea un producto (por ejemplo, un CFD), este estárespaldado por un subyacente, que es el equivalente del producto creado en un mercado organizado. La variación mínima de cotización del producto creado, en teoría, debería ser la misma que la del subyacente. Tomemos el ejemplo del futuro del IBEX y del CFD. Este último replica la evolución del precio del futuro del IBEX. Ahora bien, con mucha frecuencia no es así. El intermediario infla artificialmente la variación mínima de cotización del CFD,
El objeto de esta maniobra es simple: ganar más dinero. La diferencia entre la variación mínima de cotización del CFD y la variación mínima de cotización de su subyacente es una fuente oculta de retribución para el intermediario. No existe ninguna reglamentación a este respecto, dado que los CFD se intercambian entre comprador y vendedor; es una operación entre un intermediario y un trader.
La influencia de la variación mínima de cotización en su trading
Esta retribución a través de la variación mínima de cotización se agrega a la remuneración oficial del bróker por los CFD, a saber: el spread. De hecho, cuanto más alta es la variación mínima de cotización más difícil es que los traders generen beneficios. Al ser el bróker la contraparte del cliente, es beneficio para él.
Lo explico con un ejemplo. En el futuro del IBEX, la variación mínima de cotización es de 0,5. Con un CFD del IBEX, el intermediario es libre de no tocar esta variación mínima de cotización o de aumentarla. Dependiendo de lo que decida, esto puede impactar significativamente en las condiciones de operación de los traders. En todos los casos, usted paga el spread en los CFD, por tanto, descartemos este elemento de remuneración para el bróker (por lo general, spread de 1 punto en el CFD del IBEX)
Si el bróker no toca la variación mínima de cotización y mantiene un 0,5 en su CFD del IBEX, es necesario que el CFD varíe un 0,5 en el sentido de mi operación para que yo pueda salir con ganancias.
Si el bróker aumenta la variación mínima de cotización y la pasa, por ejemplo, a 1 en su CFD, sería necesario que el CFD variara un 1 y no un 0,5 para que pudiera cortar mi posición con ganancias. Si el futuro del IBEX varía un 0,5, el CFD no replica el alza. Este incremento va al bolsillo del bróker.
En este ejemplo, por consiguiente es un 50 % más difícil que el trader gane con una variación mínima de cotización que se ha duplicado en el CFD del IBEX que con un CFD cuya variación mínima de cotización es idéntica a la del subyacente (el futuro del IBEX).
