Définition de ratio de Treynor

Qu'est-ce que le ratio de Treynor?

Le ratio de Treynor est un indicateur de risque crée par Treynor en 1965. Comme le ratio de Sharpe, il cherche à analyser la performance d'un portefeuille boursier par rapport au risque pris. La seule différence réside dans le fait que le ratio de Sharpe se base sur la volatilité du marché alors que le ratio de Treynor se base sur le Beta du marché. Le ratio de Treynor permet de mesurer la prime de rendement d'un portefeuille par rapport à un portefeuille investi dans un actif sans risque (risque de marché associé à son Beta), par unité de risque de marché. C'est un ratio très utilisé dans la gestion des risques financiers.

Formule du ratio de Treynor

La formule de Treynor est la suivante :

Avec
Ti : le ratio de Treynor,
Ri : la rentabilité du portefeuille i,
Rf : le taux sans risque,
Bi : le beta du portefeuille i.

Interprétation du ratio de Treynor

Plus le ratio de Treynor est élevé, plus la rentabilité est bonne par rapport au risque encouru. Le couple rentabilité/risque du portefeuille est donc favorable à l'investisseur car elle est meilleure que la rentabilité moyenne des actifs du même risque. Le résultat doit être comparé avec d'autres portefeuilles . Le ratio de Treynor est également appelé ratio de la volatilité. Il analyse la volatilité du portefeuille par rapport à un portefeuille de marché de référence. Il est donc d'autant plus utile si le portefeuille à analyser est diversifiée.