Définition d'un ordre tout ou rien
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Qu'est-ce qu'un ordre Tout Ou Rien?
L'ordre Tout Ou Rien, également appelé ordre TOR, est un ordre de bourse qui n'existe plus.
Il a été supprimé par EuroNext le 1er septembre 2003. Cet ordre de bourse était assez peu utilisé par les investisseurs.
L'ordre Tout Ou Rien était souvent utilisé sur le marché des warrants par certains particuliers pour éviter de fractionnement les ordres.
NB : certains investisseurs surnommaient également cet ordre "d'ordre à rien", car généralement il avait du mal à être exécuté.
Fonctionnement de l'ordre Tout Ou Rien
L'ordre Tout Ou Rien (TOR) permettait aux investisseurs de placer un ordre dont la quantité et le prix étaient garantis. L'ordre Tout Ou Rien était exécuté si et seulement si une contre-partie permettait de répondre entièrement à l'ordre; C'est à dire répondre au nombre de titre au prix exactement demandé.
Un exemple pour mieux comprendre : un investisseur souhaite acheter 500 actions Société Générale à 25€. Il place alors un ordre d'achat Tout Ou Rien de 500 actions Société générale à 25€. Pour que cet ordre soit exécuté, l'investisseur doit alors trouver une contre-partie qui souhaite vendre exactement 500 titres Société Générale à 25€.
Si au carnet d'ordres une offre de 500 titres à 24€ se présente, ou si une offre de 100 titres à 25€ se présente, l'ordre Tout Ou Rien placé par l'investisseur n'est pas exécuté, car il ne répond pas exactement à la demande.
