Faut-il investir dans Twitter?

Produit associé : TWITTER INC.
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Twitter est en train de vivre une petite révolution. Pour la première fois de son histoire, l'entreprise pourrait dégager des bénéfices sur un trimestre. C'est en tout cas la promesse de Twitter pour le 4ème trimestre 2017. Les résultats du 3ème trimestre (seulement 21 millions de dollars de pertes, le meilleur trimestre depuis des années) nous pousse à croire à cette annonce. C'est ce qui a fait récemment bondir le cours de bourse de Twitter. Est ce suffisant pour investir dans le célèbre oiseau bleu?

La santé financière de Twitter en nette amélioration



Entre 2012 et 2016, Twitter a accumulé une perte totale de plus de 2.2 milliards de Dollars sur son résultat net. Malgré la hausse de son chiffre d'affaire sur cette période, et notamment entre 2014 et 2015, Twitter n'arrivait toujours à sortir la tête de l'eau. La faute à des coûts fixes très importants et à des publicitaires préférant acheter de la publicité ailleurs (sur Facebook et Google principalement).

2016 a marqué un tournant pour la firme qui a décidé de se séparer de près de 9% de ses employés en fermant le service vidéo Vine. Cela a permis à la firme de faire des économies importantes sur ces couts fixes et d'améliorer sa santé financière. On peut le voir sur le graphique montant l'évolution du résultat net par trimestre depuis la fin 2015 jusqu'à aujourd'hui :


profit twitter

Le chiffre d'affaire de Twitter est relativement stable depuis 2015. Le dernier chiffre d'affaire publié au 3ème trimestre 2017 a même affiché un chiffre de 590 millions de dollars, en baisse de 4% sur un an. La meilleure santé financière de Twitter semble donc être uniquement du à une réduction des coûts. Nulle doute qu'en interne, il y a eu une chasse aux coûts (en dehors des licenciements) pour tenter de réduire peu à peu les pertes.

Malgré de meilleur chiffre et même en cas de 4ème trimestre positif, l'année 2017 devrait se terminer par une perte autour de 200 millions d'euros. D'après les analystes (Source Thomson Reuters et Zonebourse), le premier résultat annuel positif ne devrait pas intervenir avant 2019. 


rentabilite twitter

Le live streaming, le nouvel axe de développement de Twitter



Pour pallier à la stagnation de son nombre d'utilisateurs sur sa plateforme et devant l'avènement de la vidéo sur le web, Twitter s'est lancé depuis 2016 dans le live streaming. Cela consiste principalement à acheter des droits de diffusion d'évènements sportifs pour les diffuser en temps sur sa plateforme. Twitter les propose ensuite gratuitement ces contenus à ses utilisateurs. L'objectif est de dynamiser le flux de tweet (commentaires en temps réel..), d'avoir du contenu exclusif et d'attirer de nouveaux utilisateurs sur sa plateforme. Au dernier trimestre 2017, la diffusion en streaming d’événements sportifs a cru de 74%, avec 830 programmes.

Twitter a commencé par des événements sportifs secondaires, des événements d'avant/après match avec des interviews et commentaires. Depuis 2017, Twitter a passé la vitesse supérieure et investi massivement à cout de dizaines de millions dans des évènements majeurs tels que la NFL (Football Américain), la NBA (Basket), le PGA Tour (Golf), la MLB (Baseball)... Twitter est en concurrence direct avec Facebook pour acheter un maximum de droits de diffusion d'évènements sportifs.

Depuis 2017, Twitter essaye également d'étendre son offre de live streaming a des contenus politiques. L'objectif à terme est donc clairement de se tourner la vidéo afin de profiter de l'essor de ce format sur les réseaux sociaux.
Pour financer l'acquisition de ses contenus, Twitter espère vendre davantage d'espaces publicitaires. Toutefois, les experts tempèrent cette vision en donnant comme argument que tous les grands acteurs (comme les chaines de TV gratuites) qui financent l'acquisition de droits sportifs par la publicité, ne sont pas à l'équilibre.

Un changement d'ADN



Depuis le 7 Novembre 2017, le nombre de caractères possible sur un tweet est passé de 140 caractères à 280. A sa création, le format réduit des tweets a fait le succès du réseau social avec des phrases chocs et une pensée condensée au maximum. Mais depuis maintenant 2 ans, la limitation à 140 caractères était devenue une contrainte pour bon nombre d'utilisateurs qui souhaitaient avoir plus de liberté et pouvoir s'exprimer davantage.

Twitter a donc céder à la pression après plusieurs tests réussis sur des milliers d'utilisateurs. C'est donc un changement profond dans l'ADN du réseau social. Avec le live streaming, Twitter est donc en train d'évoluer vers un nouveau type de réseau social davantage tourné vers les nouvelles habitudes des utilisateurs de réseau social.

Le nombre d'utilisateurs, le nerf de la guerre des réseaux sociaux



Malgré tous les efforts de Twitter pour séduire de nouveaux utilisateurs (notamment avec le streaming live), la progression est très lente. Cela n'a pas provoqué le choc escompté en terme d'inscriptions.

D'après le dernier rapport trimestriel, le nombre moyen d'utilisateurs mensuels (MAU) a atteint 330 millions, en hausse de 4% sur un an. Toutefois, quand on regarde les chiffres à long terme, on se rend compte que le nombre d'utilisateurs, bien qu'il soit légèrement en hausse, ne connait plus la forte croissance de ses débuts (entre 2010 et 2014). Dans le monde des réseaux sociaux, c'est le signe que l'effet de mode est passé.


nombre utilisateur twitter


Pire, si l'on compare la croissance du nombre d'utilisateurs de Twitter à ceux de ses concurrents sur les 2 dernières années, le constant est sans appel! Twitter ne séduit plus!


utilisateur twitter reseau sociaux

Faut-il acheter des actions Twitter?



Twitter va mieux c'est un fait. L'année 2017 marque un tournant majeur.

La réduction des couts a permis d'améliorer considérablement le résultat net. Cette amélioration devrait se poursuivre dans les prochaines années grâce à son positionnement sur le live streaming (et à moindre mesure par l'augmentation du nombre de caractères max dans un tweet) qui permet à Twitter d'avoir une hausse faible mais constante de ses revenus publicitaires et du nombre de ses utilisateurs.

La vidéo sera clairement le format que nous allons consommer et partager le plus dans les années à venir. Bonne nouvelle donc pour twitter qui a su se positionner sur ce secteur.

Le problème, c'est que l'acquisition de contenus est très couteux pour Twitter. Il faut dépenser toujours plus pour décrocher les contrats face aux autres concurrents tels que Facebook. Dans les années à venir, la concurrence devrait être encore plus féroce et les droits de diffusion risque de s'envoler. Ces couts limitent très fortement la progression du résultat net de Twitter.

Il faut ajouter à cela que la hausse du nombre d'utilisateurs est loin d'être satisfaisante surtout si l'on compare avec les autres réseaux sociaux. Twitter est en perte de vitesse et on voit mal comment la donne pourrait changer. Même Donald Trump, un véritable ambassadeur de Twitter dans le monde (la marque Twitter est citée tous les jours dans les médias), ne permet pas à Twitter d'attirer massivement de nouveaux utilisateurs. C'est dire le désintéressement des utilisateurs vers cette plateforme, essentiellement chez les plus jeunes.

Alors oui Twitter va mieux mais ce n'est pas suffisant pour justifier d'investir dans le réseau social.

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Auteur du livre "Trading à sens Unique" (consultable gratuitement sur CentralCharts)

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