Définition d'un marché réglementé

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Qu'est-ce qu'un marché réglementé?



Les marchés réglementés sont les lieux ou s'échangent les valeurs mobilières (actions, obligations…) du monde entier. Le bon fonctionnement des transactions entre acheteurs et vendeurs est assuré et permis par les entreprises de marché. Ces entreprises, comme Nyse Euronext en France, permettent l'exploitation du marché réglementé par les investisseurs (particuliers et institutionnels). Elles fixent également les règles d'admissions et de radiations des différents titres en collaboration avec les autorités de régulations sur les marchés financiers (AMF en France). Pour hiérarchiser les marchés réglementés qu'elle exploite (l'Eurolist), Euronext les a compartimenté.


Un marché réglementé : l'Eurolist



L'Eurolist regroupe 3 compartiments (A, B et C) ou les actions sont classées en fonction de leur capitalisation boursière :


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Compartiment A

 : Il regroupe les actions dont la capitalisation boursière est supérieure à 1 milliard d'euros (Euronext Large Caps). Ce compartiment rassemble toutes les entreprises du CAC 40 mais aussi de nombreuses sociétés du SBF120 dont la capitalisation boursière est suffisante. Il regroupe également des sociétés étrangères qui font partie des marchés réglementés exploités par Euronext (Belgique, France, Pays Bas, Portugal, Royaume Uni). Le compartiment A regroupe les plus grandes valeurs boursières.

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Compartiment B

 : Il regroupe les actions dont la capitalisation boursière est comprise entre 150 millions et 1 milliard d'euros (Euronext mid caps). Ce sont les entreprises de taille moyenne sur les marchés boursiers.

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Compartiment C

 : Il regroupe les actions dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d'euros (Euronext small caps). Ce sont les petites entreprises sur les marchés boursiers.


Les conditions à respecter pour intégrer les compartiments du marché réglementé



- Publication du chiffre d'affaire trimestriel

- Publication du résultat semestriel

- Publication des comptes annuels (compte de résultat + bilan)

- Compte audités et certifiés sur les 3 dernières années

- Un flottant d'au moins 25% sur le capital : C'est-à-dire que 25% du capital doit être ouvert au public.


Les modalités de règlement sur un marché réglementé



Sur un marché réglementé, l'investisseur a deux possibilités pour effectuer le règlement de sa transaction :

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marché au comptant

 : Dans le cas d'un achat, l'opérateur paye à la livraison des titres. Dans le cas d'une vente, l'opérateur doit céder ses titres au moment ou l'opération est passée. Le paiement/livraison se fait sans délais.

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marché au SRD

 : Le règlement et la livraison des titres se fait de manière différé par rapport au moment ou la transaction est conclue. Pour le vendeur de titres, il s'agit d'une opération de vente à découvert et pour l'acheteur, il s'agit d'un achat à crédit sur titres. Le SRD est plus coûteux qu'une opération au comptant.


Les antichambres du marché réglementé



Marché Alternext

 : Alternext est l'antichambre du marché réglementé. C'est la que sont cotés les petites et moyennes entreprises qui ne peuvent pas répondre à toutes les conditions d'entrée du marché réglementé. Voici les règles qui diffèrent par rapport au marché réglementé :

- Compte audités et certifiés sur les 2 dernières années (1 année de moins que sur les compartiments A,B et C). Cela permet aux entreprises plus jeunes d'être coté sur les marchés financiers.

- Pas de nécessité d'avoir un flottant d'au moins 25% du capital. Il faut simplement un minimum de 2.5 millions d'euros du capital à destination du public.

En contrepartie, la cotation sur ces valeurs n'est pas en continu la plupart du temps. Les valeurs peuvent simplement être traitées durant le fixing de 15h30. Elles doivent avoir un minimum de 2500 transactions par an pour que la cotation soit en continu (et avoir les même conditions que sur le marché réglementé avec un fixing à 17h30).

Marché Libre

 : C'est l'antichambre du marché Alternext. C'est un marché non réglementé. Il n'y a en effet aucune règle d'admission. Il n'y a que les actionnaires de la société qui peuvent émettre la demande pour que la société soit admise sur le Marché Libre. Si la société est acceptée par Euronext, elle n'a pas le devoir de publier ses comptes de résultats. Il s'agit simplement d'un moyen pour les actionnaires des petites entreprises (souvent récentes) de pouvoir mettre à disposition leurs parts de la société au public.

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Auteur du livre "Trading à sens Unique" (consultable gratuitement sur CentralCharts)

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