Valeur intrinsèque d'une option

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Définition valeur intrinsèque



La valeur intrinsèque correspond à l'écart entre le prix d'exercice de l'option et le prix spot du sous jacent. Cela représente donc le gain potentiel en cas d'exercice de l'option. Plus l'écart est important, plus la valeur intrinsèque est grande. 

Dans le cas d'une option américaine, l'option peut être exercée à tout moment. En revanche, dans le cas d'une option européenne ou asiatique, il faut attendre l'échéance de l'option. Pour calculer la valeur intrinsèque de l'option européenne, on ne prend pas pour référence le prix spot mais le cours à terme du sous jacent.

Option à la monnaie (at the money)



L'option à la monnaie désigne une option dont le prix d'exercice est égal au prix (spot ou à terme) du sous jacent. La valeur intrinsèque de l'option à la monnaie est donc théoriquement nul. En pratique, la valeur intrinsèque n'est jamais nulle afin d'éviter que des opérations d'arbitrages soient faites entre l'option et le sous jacent. La valeur intrinsèque de l'option correspond alors à la prime versée par l'acheteur de option. Dans le cas d'une option à la monnaie, le détenteur n'a aucun intérêt à exercer l'option.

Option dans la monnaie (in the money)



L'option dans la monnaie désigne une option dont le prix d'exercice est favorable au détenteur de l'option. Il a donc tout intérêt à exercer l'option. Dans le cas d'un Call, le prix d'exercice est inférieur au prix spot du sous jacent. Dans le cas d'un Put, le prix d'exercice est supérieur au prix spot. Plus l'option est dans la monnaie, plus sa valeur intrinsèque est grande. 

Option hors de la monnaie (out of the money)



L'option hors de la monnaie désigne une option dont le prix d'exercice est dévaforable au détenteur de l'option. Il n'y a aucun intérêt à exercer l'option. Dans le cas d'un Call, le prix d'exercice est supérieur au prix spot du sous jacent. Dans le cas d'un Put, le prix d'exercice est inférieur au prix spot. Une option hors de la monnaie à une valeur intrinsèque nulle.

A propos du posteur

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Auteur du livre "Trading à sens Unique" (consultable gratuitement sur CentralCharts)

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