Drawdown d'un compte de Trading

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Qu'est ce que le DrawDown?



Les traders parlent généralement de drawdown ou de drawdown maximal (maximum drawdown) pour juger de la qualité de leur trading et de leur gestion du risque. En effet, une forte performance sur un compte de trading ne signifie pas pour autant que la stratégie / méthode de trading appliquée est réellement rentable et sans risque.

Plus simplement, le drawdown mesure la perte, et donc le risque, d'une stratégie de trading. Le drawdown maximal sur une période donnée correspond à la perte maximale enregistrée par une stratégie de trading sur cette période.
Le drawdown peut être calculé sous forme de montant ou de pourcentage.
Exemple : Un trader peut parler d'un drawdown de 150€ ou de 1,5% sur son compte de trading à 10'000€.

Le drawdown maximal d'une position ou d'un trade correspond à la perte latente maximale enregistrée durant toute la durée de portée. Un trade peut avoir été clôturé en gain/profit, tout en enregistrant un drawdown important. Le trader aurait donc laisser porter son trade en perte, pour finalement le couper en gain. Le drawdown permet de mesurer le risque trade par trade.

Le drawdown maximal d'un portefeuille, ou d'un compte de trading correspond à la perte latente maximale enregistrée durant toute la durée de portée de tous les trades ouverts. Le drawdown d'un portefeuille ou d'un compte de trading cumule donc toutes les performances latentes des positions en cours.

Enfin, il est important de savoir que les traders couplent généralement leur drawdown maximal au Profit Factor afin d''obtenir une meilleure vision statistique.


Ne pas confondre Drawdown de performance et drawdown de risque


Ces notions n'existent pas réellement mais il est important de bien distinguer le drawdown qui inclut toutes les pertes maximales latentes additionnées ensemble (tous trades confondus), du drawdown calculé uniquement sur les performances finales (trades clôturés).

Un exemple pour comprendre :
Un trader ouvre 3 trades :
Trade 1 : résultat : +10€. Perte maximale latente durant la portée du trade : -10€
Trade 2 : résultat : -20€. Perte maximale latente durant la portée du trade : -40€
Trade 3 : résultat : +50€. Perte maximale latente durant la portée du trade : -20€

Ce trader vous parlerait de ce que j'appelle le "drawdown de performance" si il vous disait avoir un drawdown de 10€.
En effet, le trade 1 lui a permis de gagner +10€, puis le trade 2 lui a fait perdre 20€ (donc drawdown max de -10€), pour au final gagner 50€ au dernier trade. Et ceci inclut en plus que les trades ont forcément été passés les uns après les autres... Ce qui n'est pas forcément vrai...

Ce trader vous parlerait de ce que j'appelle le "drawdown de risque" si il vous disait avoir un drawdown de 40€.
En effet, le trader parle bien ici de la perte maximale latente d'un de ses 3 trades. NB : la question est de savoir si les 2 autres trades étaient bien passés à un autre moment, car sinon le drawdown max serait la somme des plus-values latentes.


Exemples pour comprendre le drawdown maximal:



Exemple 1 pour comprendre le drawdown maximal par trade :
Un trader ouvre 5 trades durant la journée. Un trade à la fois.
Trade 1 : résultat : +20€. Perte maximale latente durant la portée du trade : -10€
Trade 2 : résultat : -10€. Perte maximale latente durant la portée du trade : -40€
Trade 3 : résultat : +50€. Perte maximale latente durant la portée du trade : -20€
Trade 4 : résultat : -60€. Perte maximale latente durant la portée du trade : -60€
Trade 5 : résultat : +50€. Perte maximale latente durant la portée du trade : -20€

Au total, le trader a donc généré une plus-value de +50€ sur cette journée de trading, avec un drawdown maximal de 60€ (trade 4).

Est ce bien?
Pas vraiment... Ceci implique que la perte maximale latente sur un seul et unique trade a été supérieure à la performance totale de la journée.
Autant dire qu'avec un trade de plus effectué en perte

Exemple 2 pour comprendre le drawdown maximal du portefeuille/compte de trading :
Imaginons que ce même trader ait ouvert ces mêmes 5 positions mais au même moment, et que les pertes maximales lantentes se soient effectuées au même instant.

Au total, le trader a donc généré une plus-value de +50€ sur cette journée de trading, avec un drawdown maximal de portefeuille de 150€ (somme de toutes les pertes maximales latentes).

Est ce bien?
Pas du tout... Ceci implique que pour aller chercher 50€ de profit, le trader a subi à un instant T une perte totale latente de 150€ (3 fois plus!)

Le trader peut conclure que sa stratégie est très risquée. Même si au final le trader est gagnant, il risque chaque jour d'enregistrer une perte sévère qu'il aura du mal à couvrir avec les trades futurs de sa stratégie de trading...


L'avantage majeur du drawdown



Le drawdown s'inscrit comme une marque indélébile du risque d'une stratégie de trading. En effet, le drawdown maximal est une donnée fixe qui ne peut pas être diminuée. Le drawdown maximal ne peut qu'augmenter, augmenter, augmenter, mais jamais être résorbé...
Si vous entendez ainsi un trader se vanter d'avoir une stratégie de trading infaillible, demandez lui quel est son drawdown? Il vous répondra d'abord en parlant de son "faux" drawdown, qui n'inclue pas les pertes latentes tous trades confondus à chaque instant, mais uniquement les pertes maximales enregistrées. En continuant à lui poser des questions, il finira tout simplement par ne pas répondre à la question du "vrai" drawdown. Il tournera certainement à nouveau son discours sur la performance globale...

Le maximum drawdown est donc excellent instrument pour déterminer la qualité d'une stratégie, et un complément redoutable au Profit Factor. Vous comprendrez maintenant assez facilement pourquoi est il préférable d'apprécier un trader qui affiche +10% de performance avec un drawdown maximal de seulement 2%, plutôt qu'un trader qui affiche un performance de 20% avec un drawdown de 20% (ou plus...).

A propos du posteur

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  1. Trader indépendant et autodidacte passionné par les marchés financiers et l'analyse technique
  2. Détenteur de pièces d'or, d'un PEA, d'un compte de trading chez PRT Trading, et de crypto-monnaies
  3. Amoureux de l'analyse technique, du Trading et des marchés financiers
  4. Co-auteur du livre intitulé "Trading à sens unique" (Consultable gratuitement sur le site)
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