Peut-on prédire une crise ?
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Depuis des décennies, le monde économique et financier a connu de nombreuses crises économiques et financières. Parmi les dernières, on peut citer la bulle de l’internet dans les années 2000, la crise des subprimes en 2008 et la crise de la dette en 2010. A chaque fois, on entend le même refrain de la part des acteurs du monde de la finance « Cette crise, je l’avais prédit ». Mais prédire une crise, ca veut dire quoi ? Peut-on vraiment prédire une crise économique et financière ? Comment exploiter une prédiction ?
Prédire un événement se fait à plusieurs niveaux :
- Le timing : A quel moment la crise va-t-elle éclatée ?
- L’ampleur : Quelle va être l’importance de la crise ?
- La durée : Quelle va être la durée de la crise ?
- Les caractéristiques : Quels vont être les caractéristiques de la crise ?
Ensuite, il y a le degré de confiance que vous accordez à vos affirmations. Il y a plusieurs degrés de confiance :
- La possibilité : Vous n’êtes pas sur de vous mais vous envisager cette possibilité.
- Probabilité : Vous estimez que votre scénario a une probabilité plus forte de se réaliser que par le passé.
- Forte probabilité : Vous estimez qu’il y a de fortes chances pour que votre scénario se réalise.
- Certitude : Vous êtes persuadé que votre scénario est inévitable
Enfin, il faut savoir à quel moment vous avez fait votre prédiction. Si vous avez prédit la bulle de l’internet le jour ou elle a éclaté, cela est très différent de celui qui l’a prévu plusieurs semaines, mois ou années auparavant.
La crise économique et financière de 2008 a été violente. Elle s’est faite en plusieurs étapes :
- La chute des prix de l’immobilier aux Etats Unis en 2007
- L’effondrement du système financier en 2008
- La longue phase de stagnation/récession dans de nombreux pays en 2009
Prédire la crise économique et financière de 2008, c’est prédire l’ensemble des événements en ayant prévu la bonne date pour chacun d’entre eux. C’est également prédire la durée de l’ensemble de ces événements.
Prédire un seul de ces événements est très différent du fait de prédire la crise dans son ensemble. Si vous aviez prédit l’effondrement du système financier, vous avez prédit une seule partie de la crise. Et encore, faut-il que vous l’ayez prédit à la bonne date et en l’affirmant avec certitude.
Si on regarde les prédictions passées des acteurs financiers avant l’éclatement de cette crise, on constate que personne n’a réellement prédit la crise. Je vous mets au défi de trouver un article ou une analyse qui a annoncé tous les éléments cités plus hauts (dates incluses, même approximative).
Qui avait prévu la faillite de Lehman Brothers ? Et celui qui l’avait prévu avait-il prévu également l’éclatement de la crise… ? La longue stagnation ?
Si on se tient à la définition globale de prédire une crise, personne n’a jamais prédit une crise. Bien évidemment, tout le monde crie après coup avoir tout prévu en montrant quelques preuves de sa prédiction.
Les gérants de fonds veulent démonter la qualité de leur modèle, les économistes veulent montrer que leur courant de pensée est le meilleur, les experts ou analystes veulent montrer qu’ils ont de l’intuition…. Bref chacun veut montrer sa supériorité par rapport aux autres.
Il est très facile de dire « J’avais prévu la crise économique ». Prenons un exemple. Depuis plusieurs mois, je suis dans l’attente d’un krach boursier. Je pense que cette hausse vertigineuse des marchés boursiers est irrationnelle et sans fondement. Cela fait depuis 6 mois que je m’attends à un effondrement des marchés boursiers. Si cela arrive, pourrais-je dire que j’ai prévu la crise ?
Non, j’ai juste une idée sur l’ampleur et les caractéristiques de la crise mais je ne connais ni le timing (le moment ou la crise va réellement arriver), ni sa durée. J’ai toutefois la certitude que mon scénario va se produire.
Résultat, je suis juste un investisseur qui a loupé 6 mois de hausse sur les marchés boursiers. Je risque également de louper la première vague baissière, celle qui viendra confirmer mon scénario et l’entrée dans un marché baissier. Mais je n’aurais en aucun cas prédit la crise…. j’aurais juste anticipé la probabilité d’un scénario.
Ne pas prédire la crise avec exactitude ne veut pas dire qu’on ne peut pas tirer bénéfice de sa prédiction. Pour la crise de 2008, celui qui a prévu uniquement l’effondrement du système financier a fait fortune, et pourtant il n’avait pas forcément prévu les autres événements, ni même la date du début de la crise.
Pour bien exploiter une prédiction, même incomplète, il suffit d’y croire. C’est le degré de confiance de votre prédiction qui va déterminer si vous allez pouvoir ou non en tirer profit.
Même en ayant prévu tous les étapes d’une crise, on n’en connait jamais les réelles conséquences et la date précise de la réalisation de ces événements. C’est ce qui fait le plus souvent défaut dans la prédiction d’une crise. Mais, les premiers signes d’arrivée de la crise (indicateurs économiques, marchés boursiers…) vont nous permettre de confirmer notre prédiction.
Si on a la certitude ou qu’on estime qu’il y a de fortes probabilités que la crise éclate, on peut alors prendre une position long terme sur le marché pour en tirer profit. C’est ce que certains acteurs connus de la finance ont faits pendant la crise de 2008 et pour d’autres crises.
En revanche, prédire une crise peut également vous coûter de l’argent. Si vous confiance en votre prédiction mais que l’ampleur de la crise s’avère plus petite ou moins longue que prévu, cela peut conduire à de lourdes pertes. S’obstiner à ne voir qu’un scénario peut se retourner contre vous. Mieux vaut pour vous que votre prédiction incomplète de la crise soit bonne…
La crise peut également ne jamais intervenir ou éclater de manière imprévue. Si les effets de la crise sont différents de votre scénario, cela peut également vous conduire à des pertes.
Historiquement, dans la plupart des crises, à peu près tous les acteurs expérimentés arrivent à anticiper la venue d’une crise (avec plus ou moins de certitudes et de précisions) mais aucun ne la prédit vraiment. Dans tous les cas, il s’agit d’un scénario approximatif, avec de nombreux éléments manquants. Prédire avec exactitude une crise économique et financière est impossible.
En revanche, c’est le degré de confiance dans la prédiction qui fait la différence. Tout le monde peut anticiper un événement mais l’histoire nous dit que peu de gens agissent réellement et croient en leur scénario au point de risquer leur capital. Seuls les plus aguerris en tirent un réel profit. Les autres se contentent des miettes ou subissent la crise.
Après coup, tous les professionnels finissent toujours par dire qu’ils en ont tiré profit, qu’il avait prédit la crise. Mais ce n’est que de la communication…. Et ce petit jeu, c’est le meilleur communicant qui en retire tous les lauriers pour vendre son fond, ses produits, ou sa soit disant intuition…
Je vous invite à consulter les analyses pré-crise des différents « experts ». Je vous souhaite du courage pour en trouver un qui a prédit tous les événements d’une crise…. et en a tiré profit sur les marchés....
Prédire une crise, ça veut dire quoi ?
Prédire un événement se fait à plusieurs niveaux :
- Le timing : A quel moment la crise va-t-elle éclatée ?
- L’ampleur : Quelle va être l’importance de la crise ?
- La durée : Quelle va être la durée de la crise ?
- Les caractéristiques : Quels vont être les caractéristiques de la crise ?
Ensuite, il y a le degré de confiance que vous accordez à vos affirmations. Il y a plusieurs degrés de confiance :
- La possibilité : Vous n’êtes pas sur de vous mais vous envisager cette possibilité.
- Probabilité : Vous estimez que votre scénario a une probabilité plus forte de se réaliser que par le passé.
- Forte probabilité : Vous estimez qu’il y a de fortes chances pour que votre scénario se réalise.
- Certitude : Vous êtes persuadé que votre scénario est inévitable
Enfin, il faut savoir à quel moment vous avez fait votre prédiction. Si vous avez prédit la bulle de l’internet le jour ou elle a éclaté, cela est très différent de celui qui l’a prévu plusieurs semaines, mois ou années auparavant.
L’exemple de la crise économique et financière de 2008
La crise économique et financière de 2008 a été violente. Elle s’est faite en plusieurs étapes :
- La chute des prix de l’immobilier aux Etats Unis en 2007
- L’effondrement du système financier en 2008
- La longue phase de stagnation/récession dans de nombreux pays en 2009
Prédire la crise économique et financière de 2008, c’est prédire l’ensemble des événements en ayant prévu la bonne date pour chacun d’entre eux. C’est également prédire la durée de l’ensemble de ces événements.
Prédire un seul de ces événements est très différent du fait de prédire la crise dans son ensemble. Si vous aviez prédit l’effondrement du système financier, vous avez prédit une seule partie de la crise. Et encore, faut-il que vous l’ayez prédit à la bonne date et en l’affirmant avec certitude.
Si on regarde les prédictions passées des acteurs financiers avant l’éclatement de cette crise, on constate que personne n’a réellement prédit la crise. Je vous mets au défi de trouver un article ou une analyse qui a annoncé tous les éléments cités plus hauts (dates incluses, même approximative).
Qui avait prévu la faillite de Lehman Brothers ? Et celui qui l’avait prévu avait-il prévu également l’éclatement de la crise… ? La longue stagnation ?
Peut-on vraiment prédire une crise économique et financière ?
Si on se tient à la définition globale de prédire une crise, personne n’a jamais prédit une crise. Bien évidemment, tout le monde crie après coup avoir tout prévu en montrant quelques preuves de sa prédiction.
Les gérants de fonds veulent démonter la qualité de leur modèle, les économistes veulent montrer que leur courant de pensée est le meilleur, les experts ou analystes veulent montrer qu’ils ont de l’intuition…. Bref chacun veut montrer sa supériorité par rapport aux autres.
Il est très facile de dire « J’avais prévu la crise économique ». Prenons un exemple. Depuis plusieurs mois, je suis dans l’attente d’un krach boursier. Je pense que cette hausse vertigineuse des marchés boursiers est irrationnelle et sans fondement. Cela fait depuis 6 mois que je m’attends à un effondrement des marchés boursiers. Si cela arrive, pourrais-je dire que j’ai prévu la crise ?
Non, j’ai juste une idée sur l’ampleur et les caractéristiques de la crise mais je ne connais ni le timing (le moment ou la crise va réellement arriver), ni sa durée. J’ai toutefois la certitude que mon scénario va se produire.
Résultat, je suis juste un investisseur qui a loupé 6 mois de hausse sur les marchés boursiers. Je risque également de louper la première vague baissière, celle qui viendra confirmer mon scénario et l’entrée dans un marché baissier. Mais je n’aurais en aucun cas prédit la crise…. j’aurais juste anticipé la probabilité d’un scénario.
Peut-on gagner de l’argent avec une prédiction incomplète ?
Ne pas prédire la crise avec exactitude ne veut pas dire qu’on ne peut pas tirer bénéfice de sa prédiction. Pour la crise de 2008, celui qui a prévu uniquement l’effondrement du système financier a fait fortune, et pourtant il n’avait pas forcément prévu les autres événements, ni même la date du début de la crise.
Pour bien exploiter une prédiction, même incomplète, il suffit d’y croire. C’est le degré de confiance de votre prédiction qui va déterminer si vous allez pouvoir ou non en tirer profit.
Même en ayant prévu tous les étapes d’une crise, on n’en connait jamais les réelles conséquences et la date précise de la réalisation de ces événements. C’est ce qui fait le plus souvent défaut dans la prédiction d’une crise. Mais, les premiers signes d’arrivée de la crise (indicateurs économiques, marchés boursiers…) vont nous permettre de confirmer notre prédiction.
Si on a la certitude ou qu’on estime qu’il y a de fortes probabilités que la crise éclate, on peut alors prendre une position long terme sur le marché pour en tirer profit. C’est ce que certains acteurs connus de la finance ont faits pendant la crise de 2008 et pour d’autres crises.
En revanche, prédire une crise peut également vous coûter de l’argent. Si vous confiance en votre prédiction mais que l’ampleur de la crise s’avère plus petite ou moins longue que prévu, cela peut conduire à de lourdes pertes. S’obstiner à ne voir qu’un scénario peut se retourner contre vous. Mieux vaut pour vous que votre prédiction incomplète de la crise soit bonne…
La crise peut également ne jamais intervenir ou éclater de manière imprévue. Si les effets de la crise sont différents de votre scénario, cela peut également vous conduire à des pertes.
Conclusion
Historiquement, dans la plupart des crises, à peu près tous les acteurs expérimentés arrivent à anticiper la venue d’une crise (avec plus ou moins de certitudes et de précisions) mais aucun ne la prédit vraiment. Dans tous les cas, il s’agit d’un scénario approximatif, avec de nombreux éléments manquants. Prédire avec exactitude une crise économique et financière est impossible.
En revanche, c’est le degré de confiance dans la prédiction qui fait la différence. Tout le monde peut anticiper un événement mais l’histoire nous dit que peu de gens agissent réellement et croient en leur scénario au point de risquer leur capital. Seuls les plus aguerris en tirent un réel profit. Les autres se contentent des miettes ou subissent la crise.
Après coup, tous les professionnels finissent toujours par dire qu’ils en ont tiré profit, qu’il avait prédit la crise. Mais ce n’est que de la communication…. Et ce petit jeu, c’est le meilleur communicant qui en retire tous les lauriers pour vendre son fond, ses produits, ou sa soit disant intuition…
Je vous invite à consulter les analyses pré-crise des différents « experts ». Je vous souhaite du courage pour en trouver un qui a prédit tous les événements d’une crise…. et en a tiré profit sur les marchés....
