Politique monétaire : Hawkish vs Dovish

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Hawkish / Dovish sont deux termes opposés. Ils sont utilisés pour décrire l’orientation de la politique d’une banque centrale. Ce sont les membres du directoire de la banque qui décident de la politique à adopter. Chaque membre à un positionnement différent et tous ne sont pas 100% hawkish ou dovish. Certains peuvent être plus neutral, c'est-à-dire modéré. 


Définition de la politique monétaire Hawkish



Une politique monétaire Hawkish a pour objectif de lutter contre l’inflation. En cas d’orientation Hawkish, la banque centrale utilise tous les moyens possibles pour combattre cette inflation qu’elle considère comme le danger absolu, pouvant exercer des pressions récessionistes. La croissance économique n’est pas une priorité.
Pour lutter contre l’inflation, tous les moyens peuvent être utilisés et notamment une hausse des taux d’intérêts.

On peut citer comme exemple la politique monétaire menée pendant des années par Jean Claude Trichet à la BCE qui faisait de la lutte contre l’inflation sa priorité.

Une politique Hawkish est généralement appliqué dans une période de croissance économique ou de reprise. En théorie, une politique Hawkish est favorable à l’appréciation de la devise sur le Forex.


Définition de la politique monétaire Dovish



Une politique monétaire Dovish a pour objectif la croissance économique. En cas d’orientation Dovish, la banque centrale utilise tous les moyens possibles pour favoriser la croissance économique. L’inflation n’est pas un sujet de préoccupation. 

Une politique Dovish est marquée par une baisse des taux d’intérêts et l’utilisation de mesures non conventionnelles (je pense aux quantitative easing notamment) pour dynamiser l’économie. 

Ces dernières années, les principales banques centrales (FED, BCE, BoE, BoJ) ont appliqué une politique monétaire Dovish.

Une politique Dovish est généralement appliqué dans une période de récession ou de surchauffe de l’économie. En théorie, une politique Dovish a la dépréciation de la devise sur le Forex. 

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