Définition du taux directeur

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Qu'est ce qu'un taux directeur?



Un taux directeur est un taux court terme de référence fixé par une banque centrale. En réalité, il existe trois taux directeurs différents.
Le principal et celui dont tout le monde parle dans la presse est le taux de refinancement. Il correspond au taux auquel les banques commerciales peuvent emprunter de l'argent auprès de leur banque centrale.

Les 2 autres taux directeurs sont moins sont les feux des projecteurs mais sont tout aussi important. Il s'agit du taux de rémunération des dépôts qui correspond au taux de rémunération des réserves des banques auprès de la banque centrale. Enfin, il y a le taux d'escompte (terme utilisé aux Etats Unis) ou le taux du prêt marginal (terme utilisé en Europe) qui est le taux auquel les banques peuvent se refinancer auprès de la banque centrale mais sous condition d'apporter des garanties (des actifs).

Les taux directeurs : un outil de politique monétaire



Les taux directeurs sont un outil puissant pour contrôler le niveau d'inflation et l'activité économique au sein d'un pays ou d'une zone géographique. Ils sont l'un des principaux composants de la politique monétaire menée par la banque centrale.

En cas d'augmentation des taux directeurs, c'est un moyen de ralentir l'augmentation de la masse monétaire et donc de lutter contre l'inflation. En effet, la hausse augmente le coût du crédit mais vient freiner indirectement l'investissement dans le pays. Une hausse des taux intervient pour éviter une surchauffe de l'activité économique.

En cas de baisse des taux directeurs, c'est un moyen de relancer l'activité économique d'un pays. Une baisse intervient souvent à la suite d'un ralentissement économique ou d'une crise économique majeure. La baisse des taux permet d'abreuver les banques commerciales de plus de liquidités et le cout du crédit étant plus faible, cela vient théoriquement relancer l'investissement et donc la croissance économique. Une baisse des taux directeurs à toutefois un effet inflationniste.

Impact des taux directeurs en bourse



Les taux directeurs sont un indicateur économique très suivi par l'ensemble du monde du trading. Une variation des taux d'intérêts à un fort impact sur les marchés boursiers avec des effet très divers. Mais ce qui a le plus d'impact en bourse, c'est la rumeur! La rumeur d'une hausse ou baisse des taux à un effet immédiat et puissant sur l'ensemble des actifs. Si la rumeur se vérifie, l'annonce est déjà intégré au prix des actifs. En revanche, ce qui peut créer un fort impact en bourse, c'est un contre-pied par rapport à ce qui était attendu.

Si une hausse/baisse des taux directeurs intervient alors qu'une stagnation était attendu, cela provoque des mouvements brutaux sur les marchés boursiers. C'est le cas également si la hausse ou la baisse est plus forte que prévu.

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Auteur du livre "Trading à sens Unique" (consultable gratuitement sur CentralCharts)

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