Définition de rentabilité économique

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Qu'est ce que la rentabilité économique?



La rentabilité économique est un indicateur pour mesurer la performance d'une entreprise à créer de la valeur. Pour cela, elle compare les revenus après impôts issue de l'exploitation de l'entreprise (résultat d'exploitation) aux moyens mise en œuvre pour générer ses revenus (capitaux propres + endettement). La rentabilité économique ne tient pas compte de la structure financière de l'entreprise, c'est à dire d'ou vient son financement (capitaux propres ou dettes).

Calcul de la rentabilité économique



La formule de calcul de la rentabilité économique est la suivante : Résultat d'exploitation après impôts / actif économique

L'actif économique correspond aux capitaux propres et à l'endettement (dettes bancaires ou financières).
Le résultat d'exploitation est lui un solde intermédiaire de gestion. Il correspond à l'écart entre les produits et les charges d'exploitation

Intérêts du ratio de rentabilité économique



Le ratio de rentabilité économique permet de savoir si l'entreprise arrive dans son activité courante à dégager des revenus avec les sources de financement dont elle dispose. En d'autres termes, si l'entreprise arrive ou non à dégager de la rémunération de ses capitaux.

Si la rentabilité économique est négative, c'est que l'entreprise n'est pas viable. Elle doit alors trouver rapidement des solutions si elle ne veut pas faire faillite.

Plus la rentabilité économique est bonne, plus l'entreprise est performante. Attention, il faut toujours comparer des entreprises d'un même secteur d'activité.

C'est un bon ratio de l'efficacité de l'entreprise. En revanche, il est très peu utilisé dans les prises de décisions étant donné qu'il n'y a pas de notion de risque.

Comme dans tout investissement, la performance doit être comparé au risque pris. Dans le cas de la rentabilité économique, on évalue seulement la notion de performance. En effet, l'indicateur ne tient pas compte du résultat financier (très souvent négatif du fait de l'emprunt bancaire). De ce fait, le ratio est très peu utilisé par dans le management de l'entreprise. Il sert simplement de référence pour le contrôle de gestion et les investisseurs.

Différence entre rentabilité économique et financière



La rentabilité économique peut être égale à la rentabilité financière si l'entreprise n'a pas recourt à l'endettement. En effet, la formule de calcul de la rentabilité financière est la même que celle de la rentabilité économique à la différence que l'actif économique se base uniquement sur les capitaux propres (financement provenant des actionnaires uniquement).

En comparant la rentabilité économique à la rentabilité financière, on peut donc connaître le rôle positif ou négatif de l'endettement sur la performance de l'entreprise.

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Auteur du livre "Trading à sens Unique" (consultable gratuitement sur CentralCharts)

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