Définition de rentabilité financière
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Qu'est ce que la rentabilité financière?
La rentabilité financière mesure la rentabilité des capitaux propres d'une entreprise. Il permet de savoir si l'entreprise arrive à générer de la rentabilité avec ses fonds propres. Pour cela, la rentabilité financière compare le résultat d'exploitation (après impôts) avec les capitaux propres de l'entreprise. L'indicateur ne tient pas compte de l'endettement de l'entreprise. Le levier financier n'est donc pas inclut dans le calcul de la rentabilité financière.
Le terme anglophone pour la désigner est "Return on Equity (ROE)". En français, la rentabilité financière peut également être désigné comme la rentabilité des capitaux propres.
Calcul de la rentabilité financière
La rentabilité financière se calcul avec la formule suivante : Résultat d'exploitation (après impôts) / capitaux propres
Les capitaux propres sont les ressources financières de l'entreprise hors dette. Ce sont principalement les capitaux provenant des actionnaires mais aussi les réserves de l'entreprise, le report à nouveau, les primes d'émission...
La résultat d'exploitation est un solde intermédiaire de gestion. Il correspond à l'écart entre les produits et les charges d'exploitation.
Les limites du ratio de rentabilité financière
Le ratio de rentabilité financière n'a d'intérêt que pour les actionnaires. C'est un moyen de savoir si l'argent qu'ils prêtent à l'entreprise arrive à générer de la rentabilité. Il ne faut pas la confondre avec la rentabilité économique qui elle tient compte de l'ensemble des ressources de l'entreprise (capitaux propres + endettement). L'étude de la rentabilité financière sert donc à éliminer la notion d'effet de levier du crédit sur la performance de l'entreprise.
Toutefois, il faut rester prudent sur l'analyse de la rentabilité financière. En effet, plus l'entreprise utilise l'effet de levier de l'endettement, plus cela lui permet d'améliorer son résultat d'exploitation, et donc sa performance. La rentabilité des capitaux propres est donc plus importante mais cela accroît également le risque sur l'entreprise. Plus l'endettement est élevé, plus le risque est important et plus la rentabilité financière est forte.
La rentabilité financière ne mesurant pas le risque d'endettement, mieux vaut donc étudier le ratio de rentabilité économique (plus global) qui mesure la création de valeur de l'entreprise par rapport à l'ensemble de ses ressources (capitaux propres + endettement).
