Politica monetaria: posizioni Hawkish e Dovish a confront

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Hawkish / Dovish sono due termini che esprimono concetti opposti. Sono utilizzati per descrivere l’orientamento della politica di una banca centrale. Sono i membri del consiglio direttivo della banca che decidono la politica da adottare. Ogni membro sostiene un posizionamento diverso e nessuno di loro è al 100% hawkish o dovish. Alcuni potrebbero essere più neutrali, ossia moderati.

Definizione della politica monetaria Hawkish



Una politica monetaria Hawkish mira a contrastare l’inflazione. In caso di orientamento Hawkish, la banca centrale utilizza tutti i mezzi a sua disposizione per frenare l’inflazione, considerata il nemico numero uno, che potrebbe esercitare pressioni recessive. La crescita economica non è una priorità.
Per contrastare l’inflazione è possibile utilizzare qualunque mezzo e, in particolare, innalzare i tassi d’interesse.

Un esempio di questa politica monetaria è quella condotta per anni da Jean Claude Trichet alla BCE, per cui la lotta all’inflazione era l’assoluta priorità.

Una politica Hawkish viene in genere applicata in un periodo di crescita economica o ripresa. In teoria, una politica Hawkish favorisce l’apprezzamento della valuta sul Forex.

Definizione della politica monetaria Dovish



Una politica monetaria Dovish mira alla crescita economica. In caso di orientamento Dovish, la banca centrale utilizza tutti i mezzi a sua disposizione per favorire la crescita economica. L’inflazione non è motivo di preoccupazione.

Una politica Dovish è segnata da un calo dei tassi d’interesse e dall’utilizzo di misure non convenzionali (ad esempio i programmi di quantitative easing) per rendere più dinamica l’economia.

Negli ultimi anni, le principali banche centrali (Fed, BCE, BoE, BoJ) hanno adottato una politica monetaria Dovish.

Una politica Dovish viene in genere applicata in un periodo di recessione o surriscaldamento dell’economia. In teoria, una politica Dovish favorisce il deprezzamento della valuta sul Forex.

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