GOLD - USD - L'or en phase corrective avant un nouveau cycle haussier - 15/08/2021 (GMT)

Le prix de l’or a baissé en raison du risque de la hausse des taux d’intérêt à venir annoncée par la Réserve fédérale des États-Unis alors que la hausse de l’inflation ne cesse de progresser, mais les performances du métal jaune dépendent d’un ensemble complexe de facteurs, notamment les rendements du Trésor, la masse monétaire et la force du dollar..

-La Réserve fédérale a prévu deux hausses des taux d’intérêt d’ici la fin de 2023, ce qui est négatif pour l'or, les investisseurs préférant se tourner vers les obligations qui offrent un rendement contrairement à l'or.

-Des taux d’intérêt réels plus élevés, et un dollar américain plus fort, sont deux facteurs qui font baisser le prix de l’or.

Après une phase de correction moyen terme en direction des 1500$ l’or dépassera les 2 000 dollars dans les 3 prochaines années. Il sera difficile pour la Fed de relever ses taux même si l’inflation grimpe dans les mois et années à venir. Les programmes d’infrastructure de plusieurs milliards de dollars du président Joe Biden entraîneront inévitablement des déficits croissants, les taux d’intérêt devront rester bas au risque de priver les consommateurs brutalement de pouvoir d'achat et d'accès aux crédits. Nous pouvons donc prévoir que l’or finira l’année à 1 700-1 500 dollars en fin d'année et que l’or continuera de baisser au cours des prochains mois, jusqu’à 1 500 dollars, voire moins, avant de remonter dans la fourchette des 1 800-2 000 dollars.

Si la FED monte ses taux, le but sera de contenir la hausse de l'inflation (hausse des prix), ce qui fera monter le dollar. L'impact de la hausse des taux sera négatif pour l'économique et la hausse du dollar sera limité, conséquence de la politique d'injection de dollar depuis ces dernières années dans l'économie. Il y a trop de dollar en circulation pour qu'une petite hausse des taux soit perçue comme bénéfique.

Il faut donc s'attendre tôt ou tard à un retournement des marchés actions et un refuge vers les obligations quand la politique de la FED devra changer. Un niveau d'inflation à 6% serait un signal pour sortir des marchés actions et attendre une correction des actifs de l'or de 50 au minimum. L'or sera alors une solution temporaire pour se préserver d'une correction des marchés actions et d'une hausse des taux en trompe l'œil et limité. La situation économique et les politiques monétaires de ces dernières années, pourrait faire que l'inflation profite à l'or....