Indices Boursiers : calcul et composition
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Qu'est ce qu'un indice boursier ?
Les indices boursiers sont une mesure statistique de la performance d'une bourse ou d'une zone géographique. Ce sont des regroupement de valeurs mobilières qui permettent de créer un indice des prix. Il permet de juger de l'attrait des investisseurs pour cette zone géographique. Les indices boursiers les plus connus sont ceux qui regroupent les valeurs ayant les plus grosses capitalisations boursières de chaque pays (CAC 40, Dax, Footsie, S&P500…) mais il en existe de nombreux autres. Ces indices sont crées par les opérateurs boursiers.
Un indice boursier peut également servir à comparer différents secteurs d'activités. Par exemple, l'indice automobile français qui regroupe toutes les valeurs du secteur (petites, moyennes et grandes capitalisations). Ces indices sont très utilisés dans le domaine de la gestion de portefeuille.
Méthode de calcul d'un indice boursier
Le calcul d'un indice se fait généralement en additionnant les capitalisations boursières, puis en divisant le chiffre obtenu par 100 ou 1000. Cette dernière opération permet de ne pas avoir un chiffre trop gros dans la lecture de l'indice. La capitalisation boursière de chaque société est elle-même tronquée puisqu'elle ne prend en compte que les titres que l'on considère échangeable en bourse, c'est-à-dire le flottant. Le flottant est un pourcentage de la capitalisation boursière. Les blocs de titres possédés par un même actionnaire (d'au moins 20%) sont soustraits. Par exemple, dans le cas de l'action Peugeot, la famille Peugeot possède 25% des titres. Ces titres ne rentrent pas dans le calcul de l'indice boursier.
Cette méthode de calcul pour les indices boursiers est la plus répandue mais ce n'est pas la seule existante. L'indice Dow Jones est un cas particulier puisqu'il est calculé en faisant la moyenne de la valeur des actions intégrées dans le calcul de l'indice. La taille de la capitalisation boursière n'entre pas en compte dans le calcul et il n'y a donc pas de pondération, au contraire du S&P500.
Attention, il est compliqué de comparer les différents indices boursiers entre eux car certains prennent en compte les dividendes réinvestis. C'est le cas du DAX et des indices principaux US (Dow, S&P500, Nasdaq). Les autres indices boursiers n'en tiennent pas compte. C'est le cas du CAC40 par exemple. Toutefois, il existe pour chaque indice une version sans et avec les dividendes réinvestis. Pour le CAC40, c'est le CAC40 GR. C'est un élément essentiel dont il faut tenir compte si vous comparez les indices entre eux.
Composition des indices boursiers
Un indice boursier est censé être représentatif de l'activité économique au sein d'un pays. Tous les secteurs d'activités sont présents mais certains ont plus d'importance que d'autres. Certains indices tels que le CAC40 ne regroupe pas forcément les 40 plus grosses capitalisations boursières, d'autres critères entrent en compte. Par exemple, une valeur mobilière ne doit pas dépasser 15% du total de l'indice. La notion de liquidité et de volume en Bourse entrent également en compte dans le choix. C'est un conseil d'expert qui décide des valeurs qui doivent intégrer un indice. Actuellement, la répartition des secteurs d'activité au sein du CAC40 est la suivante :
Comme vous pouvez le voir, la répartition n'est pas égale entre les différents secteurs d'activités. L'indice boursier est fait pour donner une vision globale de la santé économique des entreprises du pays. Il est donc normal que les secteurs qui ont un poids plus important dans le PIB du pays soient davantage présents dans l'indice. Toutefois, certains indices boursiers mondiaux de référence tiennent compte uniquement des plus grosses capitalisations boursières, remettant parfois en cause cette vision globale de l'économie qu'est censé donner un indice.
Les principaux indices boursiers mondiaux
- CAC40 : C'est l'indice de référence de la bourse de Paris. Il a été crée en 1987 sur une base de 1000 points et comprend 40 valeurs qui sont parmi les plus grosses capitalisations boursières. Sa méthode de calcul est basée sur une pondération des différentes capitalisations boursières de chacune des valeurs qui le compose.
- Dow Jones : C'est l'un des indices de référence mondiaux du fait que c'est le plus vieux. Il est coté à la bourse de New York depuis 1896. Il est composé des 30 plus grosses capitalisations des entreprises Américaines. Aucune pondération n'est faite en fonction de la capitalisation boursière, toutes les entreprises ont la même représentativité.
- Nasdaq : C'est également un indice de la bourse de New York mais il regroupe uniquement des valeurs technologiques. Le Nasdaq est composé de 100 valeurs mais c'est le Nasdaq composite qui est le plus regardé par les investisseurs. La version composite de l'indice prend en compte un panel beaucoup plus large de valeurs technologiques (plusieurs milliers).
- S&P 500 : C'est un indice géré et détenu par Standard & Poor's regroupant les 500 plus grandes capitalisations américaines. C'est l'indice de référence du marché Américain. Son calcul tient compte de la capitalisation des différentes sociétés.
- Dax 40 : C'est l'indice de référence de la bourse de Francfort. Il est composé des 30 premières capitalisations du pays. Une pondération en fonction de cette capitalisation est prise en compte dans le calcul.
- Nikkei : C'est l'indice de référence de la bourse de Tokyo. Il comprend 225 valeurs et sa méthode de calcul est la même que celle de l'indice Dow Jones. Aucune pondération n'est faite en fonction des capitalisations boursières.
- FTSE100 : C'est l'indice de référence de la bourse de Londres. Il a été crée en 1984 et regroupe les 100 plus grosses capitalisations. Sa méthode de calcul est basée sur une pondération des différentes capitalisations boursières de chacune des valeurs qui le compose.
